Халвинг-риски
Описание
Сокращение вознаграждения за блок в 2028 году с 3.125 BTC до 1.5625 BTC.
Дата события
Апрель-май 2028 — ожидаемый халвинг.
Вероятность
100% — халвинг запрограммирован в протоколе Bitcoin.
Влияние
Высокое — доход от добычи сокращается на 50% при неизменных затратах.
Почему это не критично для нас
1. Низкая себестоимость
IMPORTANT
Себестоимость добычи: 35,000
Даже при удвоении себестоимости после халвинга (70,000) проект остается прибыльным при ценах выше этого уровня
2. Исторический рост цены
После каждого халвинга цена Bitcoin росла:
| Халвинг | Цена до | Цена через 12-18 мес | Рост |
|---|---|---|---|
| 2012 | $12 | $1,000 | +8,233% |
| 2016 | $650 | $20,000 | +2,977% |
| 2020 | $8,500 | $69,000 | +711% |
| 2024 | $63,000 | (в процессе) | — |
3. Капитуляция конкурентов
После халвинга майнеры с высокими издержками уходят с рынка:
- Снижение сложности сети
- Увеличение нашей доли в добыче
- Компенсация снижения награды
4. Накопление до халвинга
Стратегия HODL до халвинга:
- Максимизация добычи при награде 3.125 BTC
- Накопление запаса BTC
- Реализация на пике цикла после халвинга
Сценарий после халвинга
Пессимистичный (цена не растет)
- Добыча: -50%
- Себестоимость: x2
- При цене $100k: маржа ~30% (vs ~77% сейчас)
- Проект остается прибыльным
Базовый (цена растет x2)
- Добыча: -50%
- Выручка: без изменений
- Маржа: ~77% (неизменна)
Оптимистичный (цена растет x3-4)
- Добыча: -50%
- Выручка: +50-100%
- Маржа: 85-90%
Стратегия подготовки
- До халвинга: максимальная добыча и накопление
- Перед халвингом: хеджирование части позиции (опционально)
- После халвинга: HODL до пика цикла
- 2029: обновление оборудования на новое поколение